2011年11月14日～11月18日の日経平均予想

先週の株式市場は、イタリア国債利回りの急上昇などから欧州債務不安が再燃し、世界的にリスクオフの動きとなった。週末はイタリア国債が6％台に下落したことで、欧米市場は落ち着きを見せたが、日本株は独自の悪材料も多く反応は限定的だった。日経平均は週ベースで286.93円の下落。

今週の株式市場は、上値の重い展開が継続か。欧州ソブリン問題の性質上、短期での解決策がないことから不安定な相場が継続する。ここにきて、欧米株が反発しても日本株の反応の鈍さが目立ってきている。これは当初期待された復興需要が円高とタイの洪水被害で帳消しとなり、主力株に下方修正が相次いだこと。オリンパスの粉飾決算による日本市場

全体への不信感などがある。ヘッジファンドの45日ルールによる、解約売りが１５日まで続くのも上値圧迫要因。個別では意味不明な値段まで売られている銘柄も多いので、年末年始のリターンリバーサルを狙う買いも一考。

日経平均の上値抵抗としては、日足雲下限8,635円、日足基準線8,747円、75日移動平均線8,888円など。下値サポートとしは、心理的節目の8,500円、9月26日終値8,374円など。

11月11日の東証一部：株価収益率（PER）15.19倍、　株価純資産倍率（PBR）0.92倍

今週の予想レンジ：8,300円～8,800円

更新日　2011年11月13日　株・個人投資家の喫茶店

2011年11月7日～11月11日の日経平均予想

先週の株式市場は、金融大手MFグローバルの破綻やギリシャのパパンドレウ首相が欧州首脳がまとめたギリシャ支援の包括策を国民投票にかけると発表したことで欧州債務不安が再燃した。ECBの予想外の利下げなどで下げ渋ったものの、危機がイタリアに波及し始めており予断を許さない状況が続いている。日経平均は週ベースで249.07円下落した。


今週の株式市場は、上値の重い展開か。本格化している国内決算発表は、内需の中小型株は健闘しているものの、外需の主力どころが円高とタイの洪水被害拡大から相次いで下方修正を出しており、東証1部のPERは株価が下がりながら逆に上昇している。当面業績面でのポジティブなニュースは期待しづらく、M&A、自社株買い、リストラ、構造改革などが材料となっていくのではないか。


週末に行われたＧ20は新たな進展がなかったことで失望に終わっており、今週も欧州問題をにらみながら神経質な動きが続くことになろう。


日経平均の上値抵抗としては、心理的節目の9,000円、日足雲上限9,254円、週足基準線9,275円。下値サポートとしは、日足基準線8,747円、日足雲下限8,670円、心理的節目8,500円など。


11月4日の東証一部：株価収益率（PER）14.68倍、　株価純資産倍率（PBR）0.94倍


今週の予想レンジ：8,500円～9,000円


更新日　2011年11月6日　株・個人投資家の喫茶店

2011年10月31日～11月4日の日経平均予想

先週の株式市場は、欧州財政危機に対する包括策がまとまったことを好感し、世界的にリスク資産へのアンワインドが進んだ。日経平均は週ベースで371円の上昇。

今週の株式市場は、9,000円前後で一進一退の動きか。欧州財務危機は、一連の対策を受け、市場が最も恐れていた金融システムの崩壊懸念が和らぎ、リスク資産への売り圧力は後退している。ただ、決まった包括策が今後確実に実行されていくのかまだ不透明な部分が多い。日本株は、ドル円が史上最高値を更新している状況では、9,000円台で値固めができれば上出来と云ったところか。米国は1日～2日に開催されるFOMCが注目材料。市場の予想通り追加緩和は無いと思われるが、QE3への期待感が高まっているので、バーナンキの発言が注目される。

日経平均の上値抵抗としては、3月末から8月初まで下値サポートとなっていた9,300円レベルが。下値サポートとしは、心理的節目の9,000円や日足基準線8,714円など。

10月28日の東証一部：株価収益率（PER）14.13倍、　株価純資産倍率（PBR）0.97倍

今週の予想レンジ：8,700円～9,300円

更新日　2011年10月30日　株・個人投資家の喫茶店

2011年10月11日～10月14日の日経平均予想

先週の株式市場は、期末のドレッシングが無くなったことや、欧州財務問題の不透明感から日経平均は週前半に年初来安値を下回る。その後はEUの各国財務相が域内金融機関へ資本増強を検討していると報じたことから、週末にかけ買い戻しが優勢になった。日経平均は週ベースで94円の下落。

今週の株式市場は揉み合いから戻りを試す展開か。欧州財務問題は依然不透明感が強いものの、市場が一番心配していたギリシャの無秩序なデフォルト→欧州金融システム崩壊という最悪のシナリオは、銀行への資本注入が上手くいけば回避に向かうだろう。その後、イタリアなどへ危機を波及させないファイアーウォールを設置すれば、仮にギリシャがデフォルトしても織り込み済みで問題とはならない。それまでの道のりは、まだ紆余曲折が予想され楽観論は禁物だが、日本株は景気減速だけなら既に株価に充分織り込まれているので、売り圧力も徐々に衰えてくるのではないか。

日経平均の上値抵抗としては、日足基準線8,720円、心理的節目9,000円、日足雲下限9,071円など。下値サポートとしは、心理的節目の8,500円、10月5日安値8,343円、3月15日安値8,227円など。

10月7日の東証一部：株価収益率（PER）13.50倍、　株価純資産倍率（PBR）0.93倍

今週の予想レンジ：8,400円～8,900円

更新日　2011年10月9日　株・個人投資家の喫茶店

2011年10月3日～10月7日の日経平均予想

先週の株式市場は、欧州債務危機の深刻化から26日に日経平均は年初来安値を更新した。その後はＥＦＳＦ（欧州金融安定基金）の機能拡充策への期待から欧米株が持ち直し、日本株は期末要因（ドレッシング買い）もあり、週末に向け持ち直した。日経平均は週ベースで140円の上昇。配当落ちを考慮すれば実質210円高。

今週の株式市場は、引き続きユーロ圏の動きに一喜一憂する相場が継続。ＥＦＳＦの機能拡充策は、最大の資金拠出国であるドイツが無事可決したが、今後は、オランダやスロバキアなどギリシャ支援に否定的な国の採決を待つことから、相場の反応は今ひとつとなっている。ギリシャ支援も不透明なところに、マクロ指標の減速、おまけに30日に発表になったユーロ圏の9月のインフレ率が約3年ぶりの高水準になったことで、ECBの利下げ期待が後退し、週末の欧米株は再び急落している。東京市場も週明けは売り先行の展開が予想される。

東京市場は、約7割の銘柄がPBR1倍を割り込んでいる状況です。これが何を意味するかと言えば、今後、下方修正が相次ぐとしてもファンダメンタルズ要因の景気減速は、既に株価に織り込んでいると言うことです。市場が恐れているのは、ギリシャの無秩序なデフォルトなどからくる世界的な金融危機。もしそうなれば、リーマンショックの時がそうであったように、どんな分析もまったく役に立たなくなり、8,000円などあっという間に下抜けることになる。しかし、そういう状況が回避できるのであれば、十分お買い得な水準にきていると言える。

日経平均の上値抵抗としては、日足基準線8,728円、心理的節目9,000円、日足雲下限9,134円など。下値サポートとしは、心理的節目の8,500円、9月26日安値8,359円、3月15日安値8,227円など。

今週の予想レンジ：8,200円～8,800円

更新日　2011年10月2日　株・個人投資家の喫茶店

2011年9月26日～9月30日の日経平均予想

先週の株式市場は、欧米株安を受け下値模索の展開となった。米国はFOMCでツイスト・オペの導入を発表したが、これは予想通りで材料出尽くしとなり、更に声明文での景気認識に対する悲観的な発言もあり、NYダウは1週間で737ドルの急落となった。欧州財務危機も深刻で、会合をなんど重ねてもなんら具体的な案が出てこない状況が続いており、市場からの圧力は日々強くなっている。日経平均は週ベースで303円の下落となった。

今週の株式市場は、引き続き海外情勢を睨みながらの展開。欧州問題は今週一つの山場を向かえる。第2次ギリシャ支援や欧州金融安定ファシリティー（ＥＦＳＦ）の拡充などが、今週各国議会で採択されるが、ドイツで否決されるようだとギリシャのデフォルトから信用収縮→世界的金融危機という流れが現実味を帯びてくる。ギリシャのデフォルトに関しては既に織り込まれているが、他国に波及させない枠組みが無い状態でのデフォルトは避けなければならない。

9月末を控え、日経平均の配当権利落ち分は68円～70円程度となる。

日経平均の上値抵抗としては、9月SQ値8,732円、日足基準線8,798円、心理的節目9,000円など。下値サポートとしは、9月14日終値8,511円や3月15日安値8,227円、心理的節目8,000円など。

9月22日の東証一部：株価収益率（PER）13.39倍、　株価純資産倍率（PBR）0.93倍

今週の予想レンジ：8,100円～8,700円

更新日　2011年9月25日　株・個人投資家の喫茶店

2011年9月5日～9月9日の日経平均予想

先週の株式市場は、欧米株が落ち着いた動きを示したことで外需系銘柄に買い戻しが入り、

日経平均は週ベースで152.96円の上昇となった。

今週の株式市場は、上値の重い展開が継続か。注目の米雇用統計は、雇用の伸び率が前月比ゼロとなるネガティブなものとなった。ただ、これに関しては、ある程度織り込み済みの結果であり、米株は雇用統計で売られたというよりか、欧州の財政不安や住宅ローン担保証券の訴訟リスクで下げたと云った方が適切である。米経済指標の悪化はQE3へ繋がり、今週は政策面での動きも出てくるだろう。欧州問題は、短期的な解決策がない上、ここにきて加盟国の勝手な動きが混乱を助長しており、引き続き相場の撹乱要因となろう。日本市場は、週末にメジャーSQを控えており、現物の商いが薄い中、先物主導の荒い動きも想定される。

日経平均の上値抵抗としては、心理的節目の9,000円、日足基準線9,329円など。下値サポートとしは、下げ渋りを見せている8,600円レベル。

9月2日の東証一部：株価収益率（PER）13.79倍、　株価純資産倍率（PBR）0.96倍

今週の予想レンジ：8,500円～9,250円

更新日　2011年9月4日　株・個人投資家の喫茶店